Calcul du cash burn : combien d'argent brûlez-vous chaque mois ?

Qu'est-ce que le cash burn ?

Le cash burn ("érosion des capitaux" en français) correspond à la différence entre les encaissements et les décaissements sur une période donnée. Il reprend tous les frais fixes supportés par l'entreprise :

• Les salaires ;
• Les loyers et toutes les charges inhérentes (électricité, communication…) ;
• Les investissements engagés ;
• Les frais annexes (avocats, taxes…).

Imaginez un feu de cheminée que vous alimentez avec du bois. Le cash burn correspond à la quantité de bois qu’il est nécessaire de mettre dans l’âtre pour éviter que le feu s’arrête.

Net burn rate vs. gross burn rate

Le gross burn rate désigne le montant total que l'entreprise dépense mensuellement sur une période donnée. Autrement dit le nombre de mois qu'il lui reste avant d'être à court de trésorerie.

Le net burn rate exprime la consommation nette, souvent appelée Burn Rate. Il s'agit du montant qu'une entreprise perd par mois en épuisant ses réserves de trésorerie. Il se produit lorsque les coûts d'exploitation d'une entreprise sont supérieurs à ses revenus. Une entreprise qui est rentable et qui génère des liquidités a un "burn net négatif".

Le cash burn est un élément à surveiller au sein d’une entreprise. Maîtriser le cash burn permet d'équilibrer les flux de trésorerie en vue de maintenir le cash flow à flot.

Calcul du cash burn

Calculer votre cash burn revient à évaluer la consommation de trésorerie et donc de vos liquidités. Prenons l’exemple d’une start-up qui ne génère pas encore de revenu. Au 1er février, son compte bancaire affiche 500 000 €. Au 1er septembre, il ne reste plus que 100 000 €. Le cash burn est ainsi de :

400 000 €/8 mois = 50 000 €.

La start-up "brûle" 50 000 € par mois. Sachant qu'il ne lui reste que 100 000 € en banque, il ne reste plus que 2 mois à cette start-up pour gagner ses premiers deniers.

Dans le cas d’une start-up qui génère déjà des revenus, on calcule le taux auquel le cash est consommé avec la formule suivante :

(Solde de trésorerie de départ — Solde de trésorerie de fin)/Période concernée.

Par exemple, si votre entreprise possède 800 000 € au 1er février et que le 1er mai, le solde de votre compte est de 630 000 €, votre cash burn est de :

800 000 – 630 000/3 mois = 56 667 €/mois.

Cela signifie que votre entreprise a besoin de 56 667 € tous les mois pour fonctionner.

Bon à savoir : pour que cette formule soit fiable, pensez à choisir une période de calcul suffisamment importante. Vous obtiendrez ainsi une moyenne plus précise. En effet, si vos dépenses fluctuent d’un mois à l’autre, vous aurez une mauvaise visibilité sur une durée courte. De même, n’hésitez pas à calculer votre cash burn tous les mois.

Quand calculer le cash burn ?

La consommation de trésorerie est un chiffre critique pour toutes les entreprises, grandes et petites. Il s'agit de la somme d'argent que vous dépensez pour garder les lumières allumées, payer votre personnel et vos fournisseurs, et développer votre entreprise.

Calculer le cash burn de votre entreprise, c'est être capable de prendre des mesures pour réduire les sommes que vous dépensez, ou pour augmenter la rentabilité de vos dépenses.

Pour une start-up en démarrage

Lorsque vous dirigez une entreprise, il est important de garder un œil sur vos dépenses et leur destination. C'est particulièrement vrai lorsque votre entreprise vient de démarrer et dispose de fonds limités.

Dans le milieu des start-ups, la majorité des entreprises perdent de l’argent au début de leur activité. En estimant son cash burn dans le business plan, un entrepreneur peut estimer à l’avance le risque qu’il prend et le montant dont il aura besoin pour fonctionner.

C’est encore plus vrai dans le cadre d’une levée de fonds, les investisseurs ayant besoin de savoir à quelle vitesse l’entreprise déficitaire ira pour dépenser sa trésorerie. Ils sauront ainsi combien de temps l’entreprise pourra survivre sans nouvelle levée de fonds. De nombreuses start-ups fonctionnent sur ce modèle les premières années avant d’être enfin rentables.

Prenez le temps d’estimer correctement votre cash burn dans votre prévisionnel.

• S’il est trop faible, les investisseurs pourront penser que vous avez peur d’investir ou que vous n’accordez pas d’importance à la croissance.
• À l’inverse, s’il est trop important, ils auront probablement des doutes sur votre capacité à gérer des fonds. En estimant correctement votre cash burn, vous avez plus de chances d’atteindre vos objectifs et de répondre aux attentes de vos investisseurs. Un bon point si vous envisagez une nouvelle levée de fonds.

Pour une entreprise déjà établie

Le calcul du cash burn est important pour les start-ups fraîchement créées, mais également pour les entreprises déjà existantes. En ayant une parfaite connaissance de vos dépenses, vous saurez si vous pouvez investir, vous verser des dividendes ou embaucher par exemple. Vous saurez ainsi quel est l’impact de telle ou telle dépense sur votre trésorerie.

Vous venez de faire une levée de fonds ? Dans ce cas, connaître votre cash burn vous permettra de réaliser des investissements stratégiques et de vous assurer que votre réserve de trésorerie ne diminue pas trop vite.

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